杨德龙 | 立方大家谈专栏作家
　　7月24日中央政治局召开会议释放出重磅利好，周二沪深两市出现高开高走的走势，会议研究了当前经济运行面临的困难挑战，从总体目标、宏观政策调控、扩大国内需求、促进房地产市场平稳发展、活跃资本市场、提振投资者信心等多个方面进行了中央的部署。这对于当前资本市场来说是一场及时雨，及时的扭转了市场低迷走势，出现大幅反弹。会议强调当前经济运行面临着一定的困难和挑战，要通过扩大内需提高消费增速来稳定经济基本盘。在房地产调控方面则是要因城施策，采取合适的措施来适应当前房地产市场形势的重大变化，这也就表明下半年在房地产调控等方面将会有进一步松绑的政策，支持房地产市场的回暖。
　　房地产作为国民经济的支柱产业，它的表现影响到五十多个行业的发展，对于房地产市场的重磅利好往往也是对整个经济的重磅利好。这次会议对于拉动内需、促进消费也进行了重点的部署，比如像家电、电子、汽车等消费品，要出台及时的政策来推动销售的增长，提振消费增速来稳定就业，对当前市场关注的一系列问题都进行了具体的部署。在宏观政策方面，下半年将继续实施低利率、宽流动性的货币政策以及积极的财政政策从而提振经济增长的速度和经济增长的质量。特别值得投资者关注的是，这次会议罕见的提出了要活跃资本市场，提振投资者信心，这无疑是给市场打了一针强心剂。
　　A股市场今年以来的走势已经落后于经济复苏的基本面，也远远落后于美股等欧美市场。通过提升投资者信心，活跃资本市场来提振市场的表现，后续预计会有更多实质性的利好来逐步落地从而推动资本市场回升，这将会带来很强的赚钱效益。当前A股市场有2亿股民、6亿基金账户，资本市场的繁荣是拉动消费提振内需的一个重要手段，也是支持经济转型，支持科技创新企业发展的一个重要方面，所以大力发展资本市场一直是中央的战略定位，而这次中央政治局会议再次强调活跃资本市场，提振投资者信心，这可能会成为市场趋势反转的一个催化剂。在之前我提出当前是三重拐点叠加的阶段，也是布局下半年行情比较好的时间窗口。这次会议释放出的重磅利好无疑有利于推动市场走出发展的走势，优质股票、优质基金迎来了比较好的投资机会。
　　这次会议召开之后，市场各方反应积极，对于后市的看法也逐步的转向这个积极。这次会议强调要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用，制定出台促进民间投资的政策措施。一季度资本形成对经济增长的贡献率为34.7%，拉动GDP 1.6个百分点。二季度贡献率为32.8%，拉动GDP 2.1个百分点。从分领域来看，基建投资和制造业投资仍是两大重要抓手，下半年会继续发挥作用。通过加大基建投资保持平稳加快增长，财政支出进一步加大。另一方面，在技改投资需求持续释放，高技术产业投资维持强势、金融支持力度不断加大的情况之下来推动制造业投资的增长。
　　在会议上特别指出要持续深化改革开放，坚持两个毫不动摇，切实提高国有企业核心能力，切实优化民营企业的发展环境，再次强调了支持民营经济发展的战略定位，这和最近出台的支持民营经济发展壮大的意见是一致的，再次给民营企业家吃了定心丸。在房地产政策方面，本次政治局会议提出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，这是中央基于当前房地产市场发生了变化提出的最新需求。现在房地产行业很多地方处于供大于求的状态，成交量比较低迷，加快需求释放有效匹配住房供给可能更符合新形势下的供求关系。通过因城施策来取消或者适度取消限购、限制性的购房政策能有效激活购房需求。这次会议还提出要积极推动城中村改造，盘活改造各类闲置房产，与721国常会提议超大、特大城市积极稳步推进城中村改造的政策保持一致，对改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展具有重要意义。
　　资本市场的良性发展对于实现下半年宏观经济目标具有重要意义，一是大力推动现代化产业体系建设离不开资本市场的资金支持。国家大力发展的战略性新兴行业，包括数字经济、先进制造、现代服务业等行业及产业多为间接融资不易触及的领域，需要股权投资、资本市场再融资等直接融资方式对相关产业进行支持。二是推动民营经济发展壮大需要资本市场的示范效应。三是资本市场在防范化解风险方面还具有不可替代的作用，资本市场聚集的长期资金有望在通过REITs资产证券化的方式化解风险等领域发挥重要作用。
　　会议对人民币汇率走势也提出了重要的部署，会议指出要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，表明高层对汇率十分重视并提出了明确的政策要求。上半年人民币汇率呈现阶段性的贬值压力，整体走势前强后弱。主要的原因是美元指数反弹导致非美货币出现贬值，下半年汇率政策将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策，稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落。这可能会稳定人民币汇率，而在财政政策方面有望加大税费优惠政策力度，加大逆周期调节的力度，从而稳定经济增长的基本盘。
　　整体来看，中央政治局会议对当前经济存在的突出问题都进行了具体的部署，极大地提振了市场的信心，有利于推动我国经济复苏，推动资本市场的发展。一个繁荣的资本市场是推动消费增长、推动投资和经济复苏的一个重要抓手。这次会议罕见提出活跃资本市场、提振投资者信心，这无疑是当前市场行情反转的一个重要催化剂。建议投资者保持信心，对于优质股票和优质基金可以积极的进行布局来抓住下半年乃至未来几年优质资产估值修复的机会。
（文章来源：大河财立方）